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　　虽然全球有良多机械人尝试室，但实正具备贸易落地能力、完整手艺栈和大规模摆设能力的公司很是少。不只是要设想和制制机械人，更主要的是摆设。虽然全球有良多机械人尝试室，但实正具备贸易落地能力、完整手艺栈和大规模摆设能力的公司很是少。不只是要设想和制制机械人，更主要的是摆设。而摆设，才是这个行业实正的“卡脖子”环节。家庭场景取工业制制完全分歧，愈加紊乱、不受控，没有尺度流程，也缺乏同一平安规范。因而，从贸易场景迈向家庭使用，会是一段漫长的。不外，这无疑是所有具身机械人公司所对准的终极方针。家庭场景取工业制制完全分歧，愈加紊乱、不受控，没有尺度流程，也缺乏同一平安规范。因而，从贸易场景迈向家庭使用，会是一段漫长的。不外，这无疑是所有具身机械人公司所对准的终极方针。现正在距离我们设定的KPI还有很长一段要走，好比：使命完成率、动做施行速度、机械人取人类的工做比例、毛病率、耐久性等等。。。所以目前仍有大量工程方面的工做尚未完成。我不想用ke it till you make it（先拆再做）来描述，但确实目前行业中存正在一种看起来预备好了的。其实大师心里都大白，这些人形机械人，离实正“停当”还差得远。现正在距离我们设定的KPI还有很长一段要走，好比：使命完成率、动做施行速度、机械人取人类的工做比例、系同一般运转时间、毛病率、耐久性等等。。。所以目前仍有大量工程方面的工做尚未完成。我不想用ke it till you make it（先拆再做）来描述，但确实目前行业中存正在一种看起来预备好了的。其实大师心里都大白，这些人形机械人，离实正“停当”还差得远。嘉宾Chris Camillo是美国投资人，曾提出社交套利（social arbitrage）投资，通过逃踪社交取消费行为趋向，挖掘市场尚不决价的机遇，曾正在2007年仅用三年便将2万美元本金增值至200万美元。Scott Walter曾是两家机械人公司的结合创始人，拥无机械工程博士学位，持久专注具身智能赛道取机械人硬件摆设。本期节目发布于2025年9月，科技自人Herbert Ong对话两位嘉宾，环绕具身智能草创公司Figure获得10亿美元C轮融资的沉磅动静，深度解析具身智能行业的手艺瓶颈、本钱款式取贸易化前景。Herbert Ong：Brett Adcock，也就是具身智能公司Figure的CEO，方才官宣完成沉磅融资——Figure获得了10亿美元的融资，估值跃升至390亿美元。本轮投资阵容奢华，包罗NVIDIA、Salesforce、T-Mobile以及多家风投契构。Figure暗示，这笔资金将用于将人形机械人规模化摆设抵家庭取商用场景，打制下一代GPU根本设备，并推进其AI大脑Helix的数据采集系统扶植。今天，我们请来了机械人范畴的专家、两次开办机械人公司的Scott Walter，来为我们解析这些投资者的意义，以及Figure将若何利用这10亿美元。Scott Walter：感谢Herbert。毫无疑问，这确实是接下来两天里我们预期的三大沉磅动静之一。现正在大师都正在猜剩下两个会是什么，也许和Figure 3或某位客户相关吧，很快我们就会晓得。但今天这则动静不只对Figure来说意义严沉，它对整个行业都是一个里程碑事务。 有人还认为这10亿是Figure累计融资总额，其实否则，这只是C轮。他们的B轮是6。75亿美元，并且是超额认购的。所以我们能够看到人形机械人赛道目前吸引了极大的关心。这不只对Figure是功德，对整个生态、包罗他们的合作敌手来说也是功德——这意味着本钱情愿大手笔投入，来配合鞭策我们这一代人可能到的最性的手艺之一。Herbert Ong：接下来我们来播放Brett Adcock（Figure创始人）刚发布的视频。我会把布景音乐调低，避免触发版权问题。我们只播放他讲话的部门，播放时你能够正在旁边做一些。Scott Walter：“霸占通用机械人”，这个问题是一个非常的挑和，能够说是从动化和机械人范畴最复杂的问题之一。看到他们以及其他团队一走来的过程，其实就能体味这背后的。智能才是焦点，硬件再强，没有智能也毫无价值。机械人要能顺应各类复杂，若是它难以编程，那它就根基得到了适用性。我们日常糊口中其实也有雷同体味——若是一样工具用起来未便利，我们就会放弃它。机械人同样如斯：再先辈的硬件，若是缺乏智能，就没法阐扬感化；反过来，哪怕AI智能强大，但无法被优良地“embody”正在具体形态中，它也无法落地。Brett的讲述更多是正在回首Figure的成长过程。其实Figure成立也就三年多时间，但正在这个赛道里，这曾经可谓一个“时代”了。视频中展现的是Figure 1，从零起头打制的过程。第一次让机械人成功运做时的那种喜悦和团队的击掌庆贺，都能感遭到他们的热情。正在短短三年内实现从0到1的跃迁，实的很了不得。当然，我们也要认识到Figure并不是市场上独一的玩家，这个范畴里还有良多公司。本钱的选择素质上是“”的——它会流向那些被认为最具潜力的玩家。Figure此轮融资脚以证明他们正在这个范畴已被视做领先者之一。但我们也要看到，其他公司也都正在积极预备，以至曾经正在为IPO做筹备。Herbert Ong：适才画面中展现的是两台人形机械人对吧？它们正正在做一些分类收纳的动做。看起来这个demo中呈现的机械人数量也不少。Scott Walter：是的。这些演示展现的是Figure正在测验考试找到“低垂的果实”（low-hanging fruit）——也就是说，现阶段有哪些相对容易实现的现实使用场景，能够让机械人立即派上用场。它们并不需要一起头就进入家庭场景，而是只需能完成某项具体工做，而且有情面愿为这个办事付费，无论是采办机械人本身，仍是机械人即办事的模式，都是成功的起头。这也是Figure当前计谋的环节点之一：不是试图一口吃掉整个市场，而是逐渐霸占各个使用细分场景。但取此同时，他们也正在摸索家庭的可能性。家庭场景取工业制制完全分歧，愈加紊乱、不受控，没有尺度流程，也缺乏同一平安规范。因而，从贸易场景迈向家庭使用，会是一段漫长的。不外，这无疑是所有具身机械人公司所对准的终极方针。我们还看到了他们起头推进规模化摆设，这恰是本轮融资的主要用处。好比，视频中展现了BotQ产线，这是Figure正在圣何塞总部打制的机械人出产之一。良多电池模块出产流程曾经实现从动化。电池出产是Figure的沉点冲破标的目的之一。它的出产节拍很是快——不是以小时计，而是以分钟计。因而能够揣度，他们具备年产10000块电池包的能力，以至还远不止于此。这申明了他们的久远打算：出产线万台机械人办事，而是能够随时“开脚马力”，为更大规模做预备。Herbert Ong：这些就是电池模块了，也就是说他们是本人出产的。而画面中的每一组电池，都代表着一小我形机械人本体，对吧。这段视频该当是他们比来的demo之一：机械人现正在曾经能够叠衣服、拆衣物，现正在还会餐具了。这是0。4倍速放映，其实本来的动做要快得多，这里是为了让大师看清晰操做细节。Scott Walter：对，他们居心放慢速度，好让不雅众能看清晰机械手的细节动做。现实上原始速度会快良多，快到我们都很难细心察看它是怎样抓取物品的。画面中现正在展现的是一般速度。随后他们又减慢了速度，目标是展现手势的具体体例，以及正在抓取堆叠盘子时采纳的一些技巧。要晓得，机械人并不像人类手部那样具备精细的矫捷性，所以正在面临餐盘这类复杂物品时，需要出格设想的抓取策略。embodiment（具身化）需要处理的问题：若何正在硬件受限的前提下，进修应对中各类非布局化的挑和。人类正在这方面具有很是多的器官、手指的矫捷度以及度，而机械人并不具备这些天然劣势。Herbert Ong：我们之后还会播放更多视频，但现正在先回到此次融本钱身。Figure本轮融资跨越10亿美元，C轮融资后估值高达390亿美元。上一轮融资时，他们的估值大要正在26亿美元摆布。这一轮不只是数字的飞跃，更标记着其方针从制制机械人升级为摆设具有人类智能程度的机械人。Scott Walter：这些投资者不只是为了赔本而入局。他们良多本身也正在出产硬件或供给办事。换句话说，他们可能是但愿通过合做结构将来，由于他们本身也需要这种能力来支持自家产物或办事。最成心思的是Salesforce。大师晓得，Marc Benioff（Salesforce CEO）比来屡次呈现正在Tesla Bot等项目相关场所，还察看了不少具身智能公司。一个月前，Salesforce Ventures刚发布过一份关于机械人投资的，里面详尽地了正在这个范畴进行尽调时要关心的七个环节点。那时我就猜他们会参取这轮融资。果不其然，这就是信号。Salesforce本人并不出产硬件产物，那他们为什么要如斯关心机械人？我的见地是：他们的CRM系统曾经深切几乎所有公司，他们控制了最丰硕的劳动力办理数据。Marc Benioff曾正在公共场所暗示：“这是一个实体agent force的时代”。他可能并不筹算本人制制机械人，但极有可能是从Figure或其他公司采购后摆设出去，构成自有“实体agent”的收集。当然这只是我的猜测，也许我们该问问专家们这从见是不是有点疯狂。Herbert Ong：这设法还实挺疯狂的。Chris Camillo上线了。Chris Camillo是一位传奇投资人，对具身智能范畴很是领会。我们方才会商到Salesforce的计谋，你怎样看这个“agent force”概念？Salesforce正正在展现这些机械人若何具备分歧的“个性”和学问布局，为每个客户供给专属的AI agent。这恰是Salesforce想做的吧：为每家企业定制专属的智能agent。Chris Camillo：这进展太快了。我们整个炎天都正在等Brett的此次官宣，期间各类传说风闻满天飞，每几周都正在变。其实比来一周我们根基曾经晓得了焦点参取者。我最感乐趣的有两个投资方是Brookfield和Salesforce。Brookfield，这是一家体量复杂的机构投资者。此次他们的参取意义严沉，由于这可能是头一次有如许体量的保守本钱深切机械人赛道。他们营业涵盖了全球根本设备、营业流程、能源等多个范畴。所以他们的投资可能远不止财政报答那么简单，而是间接取其全球营业构成协同。Salesforce，这就很是“炸裂”了。大师别忘了，Marc Benioff比来不只关心Tesla Bot，同时也正在Figure上动做几次，还颁发……这绝对不是一时感动的投资，而是深图远虑后的计谋结构。他正在考虑具身智能、机械人、以及人形机械人的持久生态。我很是想晓得他们背后到底正在结构什么。他比来还和马斯克见了面，这大概申明他正在摆设一个不局限于某一家机械人公司的生态系统，而是面向整小我形机械人行业的“平台级”打法。Chris Camillo：没错，而Salesforce做为公司本身，也必需想得很大。所以最令人兴奋的部门不只是Figure的融资额，而是这些计谋投资方背后的实正图谋。特别Brookfield的插手，让我们能够预期——接下来几周以至几个月内，这个赛道还会送来更多大型机构资金的入场。，是一个拐点信号。过去，机构本钱老是对新兴赛道持不雅望立场，由于他们缺乏专业学问。过去一年我和良多机构投资人聊过，他们最大的问题是不晓得这个范畴事实靠不靠谱，贸易化周期多长，市场空间（TAM）有多大。但比来，一些更有步履力的机构起头抢先，不再期待行业教育他们。2026年，会是保守机构大规模涌入人形机械人赛道的环节时间点。将来几个月，我们会看到一批激进投资人起头抢占先机。终究，虽然全球有良多机械人尝试室，但实正具备贸易落地能力、完整手艺栈和大规模摆设能力的公司很是少。不只是要设想和制制机械人，更主要的是摆设。而摆设，才是这个行业实正的“卡脖子”环节。而本钱想要投的，是那些能正在将来5到10年内实现规模化摆设的团队，而不是一年后才勉强试点的公司。说到底，今天这一切，实正在令人兴奋。我们曾经等这一天好久了。Herbert Ong：Chris，你怎样看这轮10亿美元的融资？虽然看起来数额很大，但对于Figure的野心来说，可能还远远不敷。你认为他们很快会下一轮融资吗？Chris Camillo：这还得看整个行业的走势。这虽然是Figure的故事，但也不只仅是。Figure做为行业先行者，简直很是激进，也很成功地拿到了这笔钱。宇树科技（Unitree），它以70亿美元估值预备IPO，这正在中国企业中常稀有的。我得提示大师，虽然良多人看到宇树的机械人，但现实上它们大多是身高不到四英尺的小型机械人，几乎全数是卖给科研机构的，并没有实正贸易化摆设。环绕它们能否具备贸易可行性，还有良多争议。素质上来说，它们更像是尝试室里的原型机，被送往全球科研单元进行晚期验证和测试。因而，像宇树如许以70亿美元估值IPO的动静，其实是一个极其沉磅的信号。规模化能力的硬件公司还太少。而这些有能力扩张的公司，将会吸引大量本钱涌入。再说说大师都正在关心的马斯克和他的Optimus。来岁会有什么大动做我们会慢慢看到。说实话，这是我第一次感觉Elon起头实正专注于Optimus项目了。此前一年多时间，我一曲正在跟圈内人说：他其实并没有花太多精神正在这个项目上。我晓得他过去见团队的频次，也晓得他同时有太多项目正在手。但就正在比来两周，他俄然“聚焦”了——我是第一次看到这种形态。就像一场职业联赛：一起头你领先，后来形态下滑；现正在俄然像是“冲刺赛段”起头启动了，他们终究认实要往前冲了。Figure一曲正在市场上具有“认知领先”（perceptional lead），这点Herbert你其时还不太附和。但我确实认为大师对Optimus的实正在能力、可扩展性、落地周期等方面是有的。我本年岁首年月就不竭告诉身边的Tesla粉丝们：Optimus本年不会规模化量产。良多人不信，感觉我正在唱反调，以至说我不懂Elon。但现正在你看，他们也发觉我说的不是空穴来风。Elon实的是将Optimus做为头号项目，那接下来6到9个月就会很是出色。我现正在也起头从头亲近关心这个项目，想看看他接下来会怎样推进。Herbert Ong：正在此也声明一下，我们三人都投资了多家具身机械人公司，包罗Tesla和Figure。那么你们怎样看Figure当前的阶段？他们说这笔钱将用于将机械人扩展抵家庭和贸易场景、建立下一代GPU根本设备，并鞭策Helix的高级数据采集打算。Chris，你之前也说过，大师遍及认为这些机械人公司曾经预备好规模化了，其实并没有。实正要做的，是继续打磨“AI大脑”和硬件。Chris Camillo：没错。现正在距离我们设定的KPI还有很长一段要走，好比：使命完成率、动做施行速度、机械人取人类的工做比例、系同一般运转时间、毛病率、耐久性等等。特别是耐久性——这是目前最难评估的一个目标。由于它需要持久的现实运做才能验证。一台机械人能撑几个月？像我小我认为，宇树的产物也许就只能撑几个月；而其他公司的耐用年限是1年以至4-5年。这里面的差距会极大影响经济模子和贸易化策略。工程方面的工做尚未完成。我不想用ke it till you make it（先拆再做）来描述，但确实目前行业中存正在一种看起来预备好了的。其实大师心里都大白，这些人形机械人，离实正“停当”还差得远。要实现实正意义上的规模化出产、摆设数以万计的机械人，这些产物必需正在工程不变性、操做靠得住性、可扩展性等方面完全过关。而现正在，无论是Tesla仍是Figure。我说的就是实话。Scott Walter：我完全同意。现正在良多人一提到规模化，就会天性地认为是要建制工场、扩大产能。但我之前就说过，你没律例模化一款蹩脚的机械人。产物本身若是不敷优良，规模化只会加剧问题。这就意味着，正在实正进入产线之前，仍需要大量的工程工做，特别是机械布局的靠得住性、锻炼模子的精确性等方面。就像Chris列出的那张KPI清单，每一项都得过关。你底子无法正在零摆设的环境下验证产物耐久度。必需实正送入多个试点场景，起头实正在运转，才能晓得问题正在哪儿。现正在这些机械人还远远没达到面向通俗家庭的黄金时辰，但曾经适合进入晚期的试点摆设。若是试运转中发觉它们实的够坚忍、够智能，那就太棒了；反之，若是发觉bug一堆，那就必需回炉沉做。所以这10亿美元，不是为了做一件事，而是为了并行推进所有这几件事。当然，也不是说你非得要10亿才能规模化，但前提是：你得有一个值得被规模化的产物。Chris Camillo：没错。只需你的产物实的值得规模化，本钱底子不是问题。相信我，现正在等正在门口预备砸钱的机构投资人一大把。对我们所有人来说，那实正的“gold standard”（黄金尺度）是什么？是如许一个场景：一支机械人团队持续数小时、以至24小时曲播完成使命，高效、不变、不间断。我但愿能看到这种曲播画面：机械人以接近人类的速度完成工做，持续数小时，曲播不中缀。这才是我们说的实正可扩展平台。“公开裸奔”，让一整队机械人持续曲播几个小时以上完成现实使命。要想实正做到规模化，你得实现如许一个形态：一小我能够同时办理10台机械人，而不是每台机械人后面都跟着一小我。 只要当human-to-bot ratio倒过来，好比1比10，才意味着你具有一个能够规模化的系统。一旦你实现了这个形态，你就不必再担忧融资了，机构投资人会排着队拿着钱来找你。Herbert Ong：你们感觉Figure接下来的方针会是什么？现正在10亿曾经到位了，他们会若何展现他们的下一阶段？Chris Camillo：大师都正在勤奋朝gold standard迈进。虽然不必然线小时曲播，但至多会让投资人现场看到一支机械人团队长时间、高效、持续地完成自从使命。目前我们还没看到哪家公司实正做到这一点。硬件还有良多问题：机械手、传感器、电缆、散热等都可能正在到9小时后掉链子。我还没看到哪家公司能证明他们的机械人经得起如许的运转强度。但说实话，我也从来没等候现正在就做到。这也是为什么我一曲强调，实正意义上的规模化该当是正在2025到2030年之间实现。这完全没问题。我们曾经有了一条清晰的前进线图。时间长短能够辩论，但标的目的是确定的。所以我并不担忧花点时间。由于将来这个市场实正在太大了，就算慢一点也无所谓。：别的一种可能是：若是你打磨出了一款脚够优良的机械人，发生的现金流本身就能支撑你扩张。就像你说的，一旦产物被市场承认，它就能制血、滚动增加，变成一家盈利的企业。：企业客户以至会提前预付。你一旦能实现我刚说的那种曲播结果，市场会像逃捧OpenAI IPO一样，簇拥而上。我相信Brett Adcock很清晰这点，Elon Musk也同样清晰。他晓得，只需撑到那一刻，他的机械人营业，以至是Tesla，就能够像印钞机一样无限融资。：哈哈，说到Elon，上周他还确认了一点：当前机械人成长的环节要素其实是硬件，而不是软件。这两个要素正在交替推进，而目前是硬件领先。你们怎样看Brett这几天的预告？他说接下来会持续三天，每天发布一个严沉动静。第一天就是此次10亿美元融资，让Figure的估值达到390亿美元。那明天和后天还会有两个“”。但他出格强调了一句话：“人类级智能”（human-level intelligence）。我猎奇，你们怎样看他选择“human-level intelligence”做为愿景，而不是强调“更像人类的机械人”或者“机械人全面摆设”？他为什么选这个表述？：你们晓得，我素质上是个投资人。这三十年来，我听过无数CEO和创始人对我说过的各类雄伟愿景。所以说白了，这些不外就是尺度的CEO话术罢了，我底子不妥回事。Elon说什么、其他创始人说什么，我都感觉是阶段性的叙事，是为了共同当下的节拍，更多是情感指导而非计谋焦点。至于这三天的通知布告，我猜此中一个会是客户合做方面的官宣。说实话，我不认为Figure能正在没有主要客户支撑的前提下拿下这轮10亿美元。所以我倾向于相信，他们后续会发布取某个计谋客户的合做动静。第三个通知布告是什么我不清晰，但我很等候。：我猜明天会发布一个合做，除非他们有两个客户，每天发一个？当然也可能是Figure3的发布日期，不外现正在还不太可能间接发布Figure 3。又或者，他们会展现一个取具身智能相关的酷炫Demo。你们还记得吗？他们之前正在社交上发了一个来自《银翼杀手2049》的视频片段，像是正在暗示什么。：这是我从humanoid hub上看到的。有网友发觉《银翼杀手2049》的正式上映日期是10月6日，而首映是10月3日。这个日期很有可能是他们选择发布节拍的灵感来历。当然，这也可能只是个巧合。家用机械人愿景尚远，商用场景是更现实的冲破口：我们很可能会看到一段机械人demo的视频，展现某些令人冷艳的新能力。我小我是不太相信家庭摆设会这么快落地。我比来一曲正在说这件事：正在家庭场景大规模摆设机械人，至多还需要7到12年时间。当然，一些情愿签各类免责声明的用户可能会晚期试用。但平安性问题是整个行业目前被严沉低估的一个议题。今天早上我和还聊到这件事：平安意味着良多工具。不只是机械人硬件本身的设想，还包罗节制系统、尺度和谈、传感器失效机制等等。正在这些方面，我们目前的尺度离家庭利用还差得很是远。：并且贸易模式也是一个现实问题。家庭用户每月最多能承受三千美元的收入？他们不成能接管像企业一样一台机械人每月1万美元的成本。：确实。从CEO的角度看，贸易取工业市场的总市场规模本身就庞大，而家庭市场从另一个角度看也很是复杂。想同时向世界展现本人正在两个赛道上都有径和结构。我能理解这种“野心”，但我不相信家庭端会很快落地。就算是专注家庭场景的1X公司，我也临时不看好。无论是家庭仍是商用，我们都还需要几年时间才能实正进入规模化阶段。我两年前发过一个预测线岁尾，Tesla的Optimus将会正在全球商用市场达到100万台的摆设规模。但我没想到的是，Optimus项目两头呈现了较着的停畅，还履历了从头设想。所以我现正在会把预测稍微延后6到12个月，也就是可能要到2031岁尾才能实现百万台摆设。但我全体的思没变，我仍然果断地相信这个标的目的。Scott Walter：我们根基分歧。并且我也同意，要让家庭场景具备脚够大的吸引力，前提是价钱得降下来。若是每台机械人售价正在一万美元以下，那几乎人人都想买。但若是是十万美元以至更高，那就只剩下少数富人才能承担。而目前产能还远没到阿谁程度，所以价钱也不会下来。正在这种求过于供的形态下，企业客户情愿每年领取15万以至20万美元来摆设机械人。正在这种市场布局下，家庭用户底子无法“插队”。Chris Camillo：当然，也有一些晚期用户情愿为“别致性”和多种用例组合买单，每年花三四万美元以至五万美元买一台机械人，他们情愿。你不需要卖出上百万台，只需有几万名这种晚期用户，就脚以支撑你采集实正在家庭场景下的数据。这能够是一个合规签订和谈+限制试点的可。但你要清晰，如许做的机遇成本很是高：企业客户每年可能为一台机械人领取8万到1万美元，这部门市场最终能够成长成每年数十亿美元的收入。所以若是你把资本从贸易市场转向家庭市场，你必需很是有钱、有资本、有胆子才行。而Brett一曲是个很是斗胆的创始人，有点像：不外我们确实要去加入下一个会议了，时间差不多了。你还想点评一下Uptronic吗？Chris Camillo：我仍是那句话，整个具身智能行业现正在正处于“燃点”时辰。概况上你看到的曾经良多，但你没看到的，其实更多。公司们出于计谋考虑，会将良多工作“现身”运做。接下来几个月，我们会看到来自全球前四五名公司的一系列主要发布，这些都将进一步行业正向信号。我相信这对整个赛道来说，都常积极的成长。Herbert Ong：感激Chris Camillo和Scott Walter，两位都是人形机械人范畴的资深专家。今天为我们带来了Figure完成10亿融资的深度解读，也提示我们：这条虽已启程，但仍面对诸多挑和。他们仍需要远超10亿美元的融资，也需要大量工程堆集，但毫无疑问，这是一场充满想象力的手艺变化。请留意，本文编译自文未载明的原始链接，不代表Z Potentials立场。若是您对本文有任何设法或看法，欢送正在评论区留言互动切磋。前往搜狐，查看更多平台声明：该文概念仅代表做者本人，搜狐号系消息发布平台，搜狐仅供给消息存储空间办事。