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　　若是说征程系列芯片帮帮地平线成功抵达创业上半场的起点，那么面临从动驾驶这场手艺更复杂、合作更激烈的下半场，地平线远未到松弛之时。

　　2025年，我国人工智能、新能源、高端制制等范畴兴旺成长，出现出一批克意立异的科技前锋。他们率领企业实现业绩跃升，鞭策科技取财产深度融合。本钱市场亦积极响应，多家企业市值跃上千亿大关。国庆期间，《财经全国》出格推出“科创前锋”专题，聚焦那些正在立异海潮中怯立潮头的企业家。

　　如许的营业模式意味着，若是地平线将车企深度融入本人的生态，要付出更高的时间取人力投入。为帮帮分歧客户正在芯片根本上实现更好的智驾体验，地平线需派出大量工程师团队供给贴身手艺支撑。

　　好正在，地平线扛过来了。从置之不理到被本钱逃捧，截至其上市前，该公司先后融资17轮，累计融资金额超20亿美元。上市当天，地平线年最大的科技IPO。

　　正在辅帮驾驶开辟方面，不少车企都正在自研。特斯拉、蔚来、小鹏汽车等，正在制“芯”上比力激进，将焦点手艺的自研视为生命线。

　　地平线近期的一系列操做，给它起了个绰号“不制车的特斯拉”。由于感受它和特斯拉一样，都是不竭拓展智能汽车的鸿沟，涉脚芯片、AI、从动驾驶、Robotaxi和机械人范畴。余凯对此深认为然。

　　没错，余凯要制芯片。但当他满满地把设法跟百度焦点高层会商时，没有获得支撑。这也不难理解，其时业内很少有人看沉芯片，由于这是一件沉投入、长周期、挣钱慢的事，投资人也不喜好。

　　近期，余凯找到的新标的目的是推进L4级Robotaxi的贸易化。9月11日，地平线月份的那笔融资，就有一部门要投资新兴范畴，包罗取Robotaxi相关的打算。

　　卖软件方面，地平线的授权及办事营业营收达7。38亿元，占总营收的47。1%，取硬件发卖几乎不相上下。但该营业毛利率高达89。7%，远高于硬件营业45。6%的毛利率。

　　做为旅佳丽工智能华人学者中第一个回国的，地平线创始人兼CEO余凯，是国内人工智能财产化的先行者。由他一手创立的地平线年后，拿下了“国内智驾科技范畴第一股”的称号。

　　因而，“自研+第三方”并行，是车企最平安的选择，他认为20%自研取80%合做将成为智驾赛道的稳态取结局。

　　彼时的余凯认识到，正在云端算法赛道创业已难有突围机遇。他决心走一条分歧的：避开红海，自从研发AI芯片。

　　2021年至2025年上半年，地平线亿港元。余凯曾言，地平线的文化是“耐得孤单，成绩客户”。现在，这家从动驾驶公司的中场和事，曾经演变成了一场关于贸易、本钱和计谋的全方位。

　　这就要聊聊余凯了。现年49岁的余凯，是地道的江西南昌人，晚年他被保送至南京大学电子科学取工程学系，从此起头了对人工智能的。后来从慕尼黑大学计较机科学博士结业后，他正在西门子、美国NEC研究院都任职过，并于2012年回国插手百度，协帮李彦宏开办了百度深度进修研究院（IDL）。地平线曾经是他第四份工做了。

　　截至2025年8月，地平线征程系列芯片累计出货量超1000万套。半年报显示，截至本年6月底，地平线款新车型定点，全体辅帮驾驶处理方案市占率为32。4%。

　　并且其时中国创投市场进入“本钱严冬”，融资变得非常。对于地平线如许需要持续研发投入的AI芯片公司而言，更好的贸易模式和“制血”能力显得特别主要。

　　自2024年10月24日上市以来，地平线港元/股的高位，累计涨幅跨越143%，市值初次冲破1400亿港元，创下上市以来的新记载。

　　再往前，地平线还引入上汽集团、公共集团做为资方，后两者别离持股7。77%、2。04%。做为一家年轻的企业，为了不变成长，地平线还取公共集团旗下的软件公司CARIAD成立合伙公司酷睿程、取集团成立芯智驾，通过这些体例，相互进入到各自的供应链中。

　　2025年地平线的BPU已进化至架构“纳什”，该公司也正式推出L2城区辅帮驾驶系统——Horizon SuperDrive（以下简称“HSD”）。做为对标特斯拉FSD的产物，这是本年地平线沉点关心的项目。

　　地平线方面引见称，该公司自从设想研发了立异智能计较架构BPU（Brain Processing Unit），这是专为智能汽车打制的“大脑”。基于该架构，2019年8月地平线个月后正在长安UNI-T上量产。

　　但余凯认为只要软件硬件协同优化，才能对从动驾驶的成长有帮帮。恰是基于这一，地平线年降生了。用余凯的话说，中国并不缺挣钱的公司，而是贫乏“鞭策人类科技文明前进”的公司，地平线年，全球正掀起AI高潮，多量专注于AI算法的创业公司出现，“AI四小龙”——依图、云从、旷视、商汤接踵成立，被本钱狂热逃逐。

　　2024年，地平线年上半年，研发开支进一步同比激增62%，达23亿元。地平线注释增加次要源于云办事及其它手艺办事采购投入添加，以及研发团队人力成本的持续上升。

　　现正在的地平线早已不是一家纯真的芯片公司。天眼查App显示，2016年以来，该公司已倡议26起投资，笼盖人工智能取汽车交通范畴，并通过绑定从机厂、Tier 1、出行平台取国际车企，建立了一个以本身手艺为焦点的“伴侣圈”。

　　2025年半年报显示，地平线营业次要分成汽车处理方案取非车处理方案两大块，后者收入占比只要3%摆布，能够忽略不计。焦点的汽车处理方案营业，又拆解为“产物处理方案”取“授权及办事营业”两部门，通俗理解为“卖硬件”和“卖软件”。

　　但制芯片是一件沉投入、长周期、挣钱慢的事。芯片市场也是全球经济中最奇特、复杂且至关主要的范畴之一。正在这里博弈的玩家既要有手艺能力，也得有本钱实力。

　　除了新，保守车企吉利汽车旗下的芯擎科技也自研了7nm车规级SOC芯片“龙鹰一号”，目前搭载正在领克08、银河E5等车型上。

　　同时处置两项营业很容易分离创业公司无限的资本。2019年，余凯想大白了，不如All in智能驾驶。

　　当初插手百度，余凯看中了百度的人工智能程度。他认为，百度那时的软件程度已属世界级，跟谷歌有得一拼。但正在研究从动驾驶后，他想把车内复杂的从动驾驶机械压缩到方寸之间，设想一款计较机能更好、功耗更低、成本可控的产物。

　　那一年，地平线进行了一场大规模人员优化，砍掉了良多营业，一时间激发热议。各类地平线“不可了”“没钱了”的声音呈现，但现实上，那时候该公司的账上还有30多亿元。

　　就像2020年9月为了推出征程3芯片，地平线将其搭载正在抱负ONE上。据悉，为深度共同抱负汽车的研发节拍，地平线调派了上百人团队常驻抱负出产车间。

　　进入一个投入更大、门槛更高的蓝海，地平线并没有正在最后几年见到太多的钱。好正在余凯目光不错，地平线成立前，他做了两笔投资，一是买入取地平线有着类似手艺基因属性的英伟达股份，后者10年前每股不脚0。5美元；二是投了特斯拉。

　　余凯有本人的。2017年，地平线拿出了首代芯片产物旭日取征程，前者使用于AIoT范畴，后者面向汽车行业。这种结构，能够说是用AIoT营业保障短期取手艺迭代，用智能驾驶营业押注将来。

　　特斯拉凭仗FSD芯片，建立了本人垂曲整合的绝对壁垒。蔚来从2021年起头自研智能驾驶芯片“神玑NX9031”。目前，蔚来旗下高端车型ET9和全新ES8车型搭载了该芯片。小鹏汽车更是以AI为企业标签，自研了多端通用AI芯片“图灵”，于2024年8月流片成功。目前，该芯片使用正在全新小鹏P7、G7等车型上。

　　2025年下半年，地平线进行了两次主要的本钱运做，先是6月份完成了约47亿港元的资金募集，后又于9月26日，颁布发表以每股9。99港元的价钱配售约6。39亿股股份，融资约63。4亿港元。

　　卖硬件方面，继成功推出低阶方案Horizon Mono和中阶方案Horizon Pilot后，本年4月，地平线发布了全新的高阶智驾系统HSD，支撑城市NOA。除了奇瑞的星途ET5，HSD还获得了多家整车企业定点，笼盖十几款车型。

　　也就是说，正在中国的新能源汽车市场，每三辆具有智驾功能的车，就有一辆搭载了地平线的芯片、采用了地平线的智驾方案。

　　正在这些车企里，小鹏汽车是余凯最难磕的客户。正在他看来，智驾是小鹏的焦点合作力，正因如斯，小鹏成为最挑剔的车企之一。哪怕余凯多次跟何小鹏交换，寻求合做，一直没有成果。“被小鹏，是常态，由于我们不敷好。”余凯曾说。

　　正在本钱层面之外，地平线还取多家车企深度绑定。就拿近期上市的奇瑞汽车来说，地平线做为奇瑞汽车的基石投资者，认购了4000万美元。两边的合做不止于此，地平线还将其“宝物”产物HSD及征程6P芯片，一路首搭正在星途ET5上，该车打算于2025年11月上市。

　　那么，如许一家获得车企计谋投资最多的中国芯片创业公司，也是国内首家成功上市的智能驾驶芯片企业，是怎样养成的呢？

　　但对于绝大大都车企而言，芯片自研的门槛极高，取第三方合做是当前支流。余凯提到过，无论自研仍是第三方合做，都只是“招式”，“以高打低、以快打慢”才能跟上手艺前进和时代更迭。

　　创业前五年，算法精英们对制芯片避之不及，以至少位投资人曾劝他放弃这个市场。正在寻求A轮融资时，余凯曾会见了六七十个投资人，说得口干舌燥，最终没能拿到投资。以至不少投资人暗示“芯片风险太高了，等你做出来再说吧”“做芯片是一件‘出格烂’的工作”，劝他放弃，回头这些人就入局了安防、人脸识别等融资率更高的范畴。

　　让迷惑的是，国内Robotaxi的玩家好比百度、小马智行曾经做了良多年。地平线开初并未选择这个赛道，为什么现正在又要进入？对此，正在数据驱动时代，高阶辅帮驾驶转向Robotaxi的手艺成熟度正正在加快，将来5~10年全行业最终会全场景无人驾驶。